Anda memulakan syarikat baru. Tahniah! Namun sebelum menyiapkan peluncuran produk atau bercakap dengan pelanggan, Anda perlu menyetujui peruntukan dan syarat untuk ekuiti, atau pemilikan, perusahaan di antara Anda dan pengasas bersama Anda.
Ini adalah salah satu keputusan paling sukar yang anda ada sebagai pengasas, tetapi ia juga merupakan salah satu yang paling penting untuk mendapatkan hak dari perjalanan. Walaupun perbezaan kecil dalam ekuiti boleh bermakna banyak di jalan raya, jadi bermula dengan semua orang di laman yang sama (dan merasa senang dengan perjanjian itu) akan menghalang isu-isu besar dari datang pada masa depan. Jadi, bagaimana anda perlu bermula?
Membahagikan Pai
Seperti kebanyakan perkara, terdapat perbezaan falsafah dalam pendekatan kepada ekuiti pengasas. Satu kem percaya bahawa ekuiti pengasas tidak boleh dipecah sama rata kerana ia boleh mengakibatkan kebuntuan, yang boleh membunuh syarikat dengan pantas. Kem lain percaya bahawa keadilan harus diguna pakai dan jika perpecahan walaupun kelihatan adil, maka itu wajar.
Walaupun tidak ada formula atau pendekatan satu-saiz-semua, terdapat beberapa faktor yang biasanya dipertimbangkan:
Idea siapa itu? Kecuali seseorang menyumbang teknologi yang dipatenkan, ini tidak sepatutnya menjadi faktor besar-ia diterima secara meluas dalam komuniti permulaan yang pelaksanaannya lebih penting daripada idea. Pengasas MySpace dan laman rangkaian sosial lain mempunyai idea serupa dengan Mark Zuckerberg, tetapi gagal melaksanakan idea dan Facebook itu. Sebaliknya, pengasas yang melaksanakan idea itu berhak mendapat lebih banyak ekuiti.
Penuh waktu berbanding sambilan: Jika seorang pengasas bersama berhenti kerja untuk mendedikasikan dirinya sepenuh masa kepada syarikat dan yang lain bekerja separuh masa, pengasas waktu sepatutnya kurang ekuiti kerana dia berdua mengambil risiko yang kurang dan memberikan komitmen nilai dan masa yang kurang kepada syarikat. Lazimnya, orang ini harus mendapat kurang daripada separuh ekuiti yang mendapat pengasuh sepenuh masa.
Gaji: Tidak biasa pada hari-hari awal permulaan untuk pengasas bekerja untuk gaji yang berkurangan atau melepaskannya sama sekali. Tapi, gaji yang terdahulu tidak seharusnya "dibayar" dalam bentuk ekuiti, untuk beberapa sebab. Ia hampir mustahil untuk menentukan jumlah ekuiti yang tepat untuk gaji yang terdahulu, dan amalan ini boleh menimbulkan pelbagai masalah cukai, penangguhan dan perakaunan yang sukar. Nasihat yang sama akan berlaku jika seseorang pengasas menyumbang peralatan, ruang kerja, atau perkara nyata lain-bayar bagi mereka yang mempunyai hutang tukar atau pilihan benih siri.
Sumbangan Modal: Seorang pengasas bersama mungkin berada dalam kedudukan untuk membuat sumbangan modal penting kepada syarikat, dan anda mungkin menganggap dia hanya dapat memperoleh saham pengasas tambahan sebagai balasannya. Tetapi, ia biasanya lebih baik untuk memperuntukkan ekuiti pengasas berdasarkan tahap sebenar sumbangan kerja setiap orang (dipanggil "ekuiti peluh") dan merawat sumbangan kewangan daripada pengasas dengan cara yang sama seperti yang anda lakukan oleh pelabur benih-dengan menerbitkan hutang boleh tukar atau benih siri saham pilihan.
Peranan Masa Depan: Pertimbangkan setiap peranan yang diharapkan oleh pengasas dalam syarikat itu berdasarkan tahap kemahiran, keupayaan, dan keperluan syarikat. Contohnya, jika syarikat memerlukan inovasi teknologi yang signifikan dan seorang pengasasnya adalah VP kejuruteraan bertaraf dunia, dia boleh mendapatkan lebih banyak ekuiti. Ingatlah bahawa keperluan syarikat anda, dan mungkin peranan para pengasas, akan berubah dengan ketara dari masa ke semasa-tidak boleh merosakkan ekuiti berpecah terlalu banyak dengan sumbangan atau kemahiran tunggal.
Pekerja Masa Depan: Begitu juga, penting untuk berfikir tentang kepentingan ekuiti pengasas yang relatif kepada pekerja yang dibawa kemudian. Jika pengasas berakhir sebagai pengarah pemasaran produk dengan kepentingan ekuiti yang besar, itu akan menjadikannya mencabar untuk menyewa eksekutif kanan lain dengan geran opsyen yang lebih kecil. Peruntukan ekuiti perlu mengambil kira kedua-dua sumbangan masa lalu dan masa depan kepada syarikat.
Kawalan: Ekuiti pengasas tidak harus diperuntukkan berdasarkan bagaimana syarikat itu dikawal atau diuruskan-anda harus mempunyai perjanjian berasingan yang menentukan sejauh mana keputusan penting dibuat. Ia juga penting untuk mempunyai hak penolakan pertama (perjanjian yang menyatakan bahawa jika seorang pengasas ingin menjual sahamnya, dia mesti terlebih dahulu menawarkannya kepada syarikat itu), jadi anda tidak akan mempunyai rakan kongsi yang anda tidak tawar-menawar.
Vesting
Tidak kira bagaimana anda membahagikan ekuiti pengasas, saham tersebut sepatutnya tertakluk kepada sekatan peletakan hak, sehingga sehingga saham "diletak hak, " pengasas tidak sepenuhnya memilikinya. Ini adalah penting kerana ia menghalang pengasas bersama meninggalkan selepas hanya beberapa bulan, tetapi masih mengekalkan sebahagian besar syarikat. Perkara terakhir yang anda mahu (atau pelabur) mahu adalah untuk seseorang yang memegang banyak ekuiti dan tidak lagi menyumbang kepada kejayaan anda.
Di bawah jadual peletakhakan khas untuk pekerja, saham telah melengkapkan tempoh selama empat tahun, dengan 25% peletakan hak pada akhir tahun pertama (disebut "tebing satu tahun"), yang memastikan pekerja tinggal sekitar setahun sebelum memiliki apa-apa syarikat itu. Baki saham kekal selepas itu secara bulanan atau suku tahunan.
Bagi pengasas, sesetengah saham biasanya diletakkan di hadapan (dalam pengalaman kami, 20% hingga 25%, walaupun ia boleh mencapai setinggi 33.3%) . Pengasas juga sering mempunyai peruntukan yang mempercepat peletakan hak sekiranya berlaku perubahan kawalan (iaitu, pemerolehan) atau penamatan tanpa sebab.
Pencairan
Apabila pengasas memulakan permulaan, mereka memiliki keseluruhan perkara. Tetapi, tidak dapat dielakkan bahawa saham anda akan dicairkan apabila syarikat berkembang untuk menarik pekerja dan pelabur, dan terdapat beberapa contoh pengasas yang berjaya yang memiliki 100% syarikat mereka pada masa jualan atau IPO.
Apabila anda meningkatkan pembiayaan Siri A, anda akan mengeluarkan saham saham tambahan yang akan pergi kepada pelabur anda, dan anda boleh mengharapkan pelabur mengambil mana-mana dari 25% hingga 50% syarikat. Dalam pusingan pembiayaan kemudian, mereka mungkin mengambil peratusan yang lebih kecil, walaupun bergantung pada syarat yang anda berunding, ia masih boleh seperti dalam Siri A. Setiap kali, saham anda akan dicairkan dengan sewajarnya.
Anda juga perlu meninggalkan periuk ekuiti untuk pekerja masa depan, terutama peringkat awal. Secara umum, apabila anda menetapkan ekuiti pada mulanya, adalah idea yang baik untuk meninggalkan antara 10% hingga 20% dalam pai untuk pekerja. Jika anda bercadang untuk menaikkan pembiayaan pada satu ketika, pelabur anda akan memerlukan anda untuk mempunyai ini-dan jika sudah ada, anda tidak perlu mencairkan lagi saham anda untuk memberi ruang untuknya.
Setiap situasi berbeza, dan tidak ada jawapan yang betul untuk memecah ekuiti pengasas. Tetapi apabila semuanya dikatakan dan dilakukan, setiap pengasas bersama harus merasa senang dengan perpecahan ekuiti. Jika perpecahan yang dipersetujui menyebabkan anda semakin panas, itu mungkin tidak betul. Meningkatkan keprihatinan anda dan menghilangkan butiran di depan - ia hanya akan menjadi lebih sukar untuk meminta sekeping pai yang lebih besar kerana syarikat anda menjadi berjaya dan peningkatan ekuiti dalam nilai, dan ia berbaloi untuk mempunyai perbualan ini dimuktamadkan awal. Semoga berjaya!
Nithya B. Das adalah peguam undang-undang di AppNexus Inc., sebuah syarikat yang disokong oleh usaha yang menyediakan teknologi masa nyata untuk pengiklanan dalam talian. Sebelum ini, beliau adalah sekutu dalam Kumpulan Amalan Teknologi di Goodwin Procter. Nithya juga ahli Lembaga Penasihat Workbench Pengasas Goodwin Procter. Apabila dia tidak melayan, Nithya menulis blog masakan India, Hungry Desi, dan laman resipi kanak-kanak, Half Pint Gourmet. Ikuti dia di Twitter @nithyadas.
John J. Egan III adalah wakil korporat dan Co-Ketua Kumpulan Praktek Syarikat Teknologi di Goodwin Procter, di mana beliau bekerja dengan banyak syarikat sains teknologi dan kehidupan di semua peringkat pembangunan. John juga merupakan penyumbang utama kepada Goodwin Procter Founder's Workbench, sumber dalam talian untuk permulaan, syarikat baru muncul dan komuniti keusahawanan. Di samping itu, beliau adalah seorang pengasas yang bercita-cita, baru-baru ini telah melancarkan perniagaan penyulingan kraf. Ikuti dia di Twitter @jeganiii.
Semak lebih lanjut dari Minggu Permulaan di The Daily Muse!
